要点：7月30日至31日，美国联邦市场公开委员会（FOMC）将召开议息会议。美联储在本周进入了“静默期”。全球投资者对于本周末即将揭晓的美国第二季度国内生产总值（GDP）数据以及美联储最青睐的指标美国核心个人消费支出（PCE）报告尤为关注。因为，这将是美联储权衡下一阶段利率政策的重要依据之一。

——援引自金融时报客户端

7月30日至31日，美国联邦市场公开委员会（FOMC）将召开议息会议。美联储在本周进入了“静默期”。不过，虽然美联储官员们没有对美国经济以及未来利率方向作出重要表态，但随着美国总统拜登退选导致的美国选情急剧变化、美股的动荡从科技股扩大到整个市场，全球投资者对于本周末即将揭晓的美国第二季度国内生产总值（GDP）数据以及美联储最青睐的指标美国核心个人消费支出（PCE）报告尤为关注。因为，这将是美联储权衡下一阶段利率政策的重要依据之一。

摩根士丹利的研报认为，美国的通胀黏性已经消失，PCE通胀下半年可能降至2%下方。毫无疑问，市场参与者将希望看到美国PCE数据疲软以及GDP数据出现强劲增长的迹象。这种组合应该会保持当前的降息预期，任何意外都可能引发一些短期波动。另外，市场普遍估计，上个月通胀增长年率为2.5%，低于5月的2.6%。这一数据可能会强化人们的预期，即美联储将在即将召开的会议上维持目前的基准利率，降息的可能性只有2.6%。

关于美国经济的现状，7月17日，美国联邦储备委员会发布了全国经济形势调查报告，也就是常说的褐皮书。与5月的报告相比，此次又有3个地区的“经济增长持平或放缓”。褐皮书同时预计未来半年美国经济增长将会放缓。报告显示，自5月下旬以来，美国整体经济活动略有增长。其中，5个地区的经济增长持平或放缓，比5月的报告多出三个地区。报告指出，美国的就业仅“略有增加”，劳动力流动率也有所下降，多个地区的雇主均表示会更加谨慎地开展招聘活动，不会填补所有的空缺职位。另外，受即将到来的选举等不确定性因素影响，褐皮书预计美国未来6个月的经济增长将放缓。

褐皮书发布后，纽约联储主席约翰·威廉姆斯发表讲话。这也是美联储官员本轮集体噤声前，最后一位公开发声的美联储官员，他在近期的讲话中坚持认为目前通胀处于下降状态。当地时间周五（7月19日），威廉姆斯表示，导致中性利率在疫情前下降到更低水平的长期趋势仍然存在。7月16日，他曾表示，如果近期通胀放缓的势头能持续下去，未来几个月可能会有必要降息，但在两周后的会议上可能不会这样做。作为纽约联储主席，威廉姆斯同时在联邦公开市场委员会（FOMC）兼任副主席，与美联储理事一样拥有永久的投票权，被视作该行的“三号人物”。在货币政策方面，他的话语权仅次于美联储主席鲍威尔。

另外，市场关于美联储年内几次降息的讨论再次袭来。就在上周五，来自巴克莱银行的经济学家们调整了对美联储政策的预测，预计继9月宣布降息之后，12月还会有第二次降息。甚至一些利率期货交易员押注今年可能有3次降息，11月降息的概率在近日迅速升破50%这一重要关口。关于美联储何时降息，正在竞选关键时刻的总统候选人、美国前总统特朗普也发表了观点。他表示，美联储不应该在美国11月大选前宣布降息。

在全球市场静静等待周末这些关键经济指标的同时，全球交易员们认为，金价仍将对货币政策预期转变和政治进展态势产生影响。黄金继续被视为避险资产，尤其是在经济不确定和政治过渡时期。国际金价在上周连续下跌后，已经跌至2400美元的重要关口。拜登出人意料地宣布退出总统竞选，曾令金价一度触及日内高点，随后回落至2385.20美元，之后小幅回升。一些华尔街策略师认为，由于通胀压力和地缘政治紧张局势，特朗普当选总统可能对黄金价格更有利。

来源：金融时报客户端