摘要：9月16日，国家统计局公布8月国民经济运行情况。8月主要指标有升有降，工业生产略有放缓，服务业增长加快，同时市场销售保持稳定，投资略有放缓。月度因为有各种因素影响会有一定波动，从1-8月份总的情况来看，经济运行保持总体平稳、稳中有进的发展态势。今年以来全球经济增长放缓，贸易保护主义抬头，国际环境不稳定、不确定因素在增加，国内也确实存在着下行压力。下一步要按照党中央、国务院的部署，进一步加大逆周期调节力度，加大“六稳”工作力度，促进经济持续健康发展。

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1、8月经济数据出炉 基础设施投资加速

1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)400628亿元，同比增长5.5%，增速比1-7月份回落0.2个百分点。分领域看，基础设施投资增长4.2%，比1-7月份加快0.4个百分点；民间投资236963亿元，增长4.9%，比1-7月份回落0.5个百分点；房地产开发投资84589亿元，同比增长10.5%，增速比1-7月份回落0.1个百分点，商品房销售面积101849万平方米，同比下降0.6%，商品房销售额95373亿元，增长6.7%。

8月份，社会消费品零售总额33896亿元，同比增长7.5%，增速比上月回落0.1个百分点。其中，扣除汽车以外的消费品零售额增长9.3%，比上月加快0.5个百分点。8月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.4%，增速比上月回落0.4个百分点；环比增长0.32%，比上月加快0.13个百分点。8月份，全国居民消费价格同比上涨2.8%，涨幅与上月持平，环比上涨0.7%。分类别看，食品烟酒价格同比上涨7.3%。8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，环比下降0.1%。全国工业生产者购进价格同比下降1.3%，环比下降0.2%。8月份，全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。1-8月份，全国城镇新增就业984万人，完成全年计划的89.5%。

2、消费需求在扩大，消费结构在升级

中国经济跟过去相比已经发生很大变化，特别是内需已经成为经济增长的主要动力。上半年，内需对经济增长贡献接近80%，其中最终消费支出对经济增长贡献达到60.1%，中国消费增长处于需求升级和扩大非常快的阶段，从主要数据来看，消费需求在扩大，消费结构在升级。8月份，社会消费品零售总额33896亿元，同比增长7.5%，增速比上月回落0.1个百分点。其中，扣除汽车以外的消费品零售额增长9.3%，比上月加快0.5个百分点。消费升级类商品增速加快，限额以上单位文化办公用品类和化妆品类商品分别增长19.8%和12.8%，增速比上月分别加快5.3和3.4个百分点。与此同时，服务性消费保持较快增长，根据内部测算，目前服务消费增长仍然保持在两位数。“消费的扩大对经济增长的稳定支撑作用和拉动作用是在提高的。”另一方面，汽车消费在6月排放标准切换、降价促销因素过后仍然疲弱。8月汽车类消费增速为-8.1%，较7月回落5.5个百分点。受到前期汽车消费促销对后续需求透支的影响，汽车消费增速进一步回落。不过，他也提到，9月汽车消费可能较8月有所回暖。9月前期需求透支的负面影响逐步减弱，且汽车市场的迎来传统旺季、地方性车展活动较多、中秋节假日等多重利好因素可能带动汽车消费小幅回暖。

3、经济存在下行压力，加大逆周期调节力度

评价8月经济运行情况时，主要指标有升有降，工业生产略有放缓，服务业增长加快，同时市场销售保持稳定，投资略有放缓。但总的来看，月度因为有各种因素影响会有一定波动，从1-8月份总的情况来看，我们认为经济运行保持总体平稳、稳中有进的发展态势。今年以来全球经济增长放缓，贸易保护主义抬头，国际环境不稳定、不确定因素在增加，国内也确实存在着下行压力。下一步要按照党中央、国务院的部署，进一步加大逆周期调节力度，加大“六稳”工作力度，促进经济持续健康发展。中金宏观分析师易峘、袁越等人认为，继7月工业增速降至4.8%后，8月再下探至4.4%。由此推算，三季度GDP增长比二季度（6.2%）再下台阶的可能性明显上升。目前，有空间、更有必要及时加大逆周期调节力度，才可能支撑GDP增长不滑出年初设定的6-6.5%的区间。兴业证券分析师分析，经济下行压力不减，逆周期调节支持实体融资。往后看，在增长承压背景下，政策仍有望助力流动性层面的改善。“目前仍然无法看到经济趋势性下行的因素，经济数据悖论明显，在重视稳增长的同时，应当保持足够的定力；既要保持对经济数据的高度敏感性，又要避免轻易采用强刺激措施，以免透支稳增长政策工具箱，以及引发不必要的负面效应。”分析师表示，在房地产韧性极强、房地产调控政策微调，基建投资发力，宽信用政策发力，汽车见底回升的情况下，实体经济融资成本下行，再叠加中美阶段性缓和，7-8月的经济数据难以成为常态，货币政策也无需“降息”、“大水漫灌”等强刺激，重心仍然应当放在货币政策向实体经济的传导。

4、基础设施投资增长加速，还有很大发展潜力

基础设施投资在8月份增长有所加快，同比增长了4.2%，比上月有明显加快。总的来看，基础设施投资保持较快增长有不少有利条件，国家进一步加大对基础设施投资的支持力度。

从前期情况来看，基础设施投资增长并不高，主要是由于今年大规模减税降费举措，地方政府财政收入受到一定影响，影响了基础设施投资能力。面对这种情况，中央政府加大支持力度，进一步增加专项债的发行，将明年部分新增专项债额度今年提前发行，这样有利于支撑基础设施投资的增长。

总的来看，中国基础设施发展还有很大潜力。从数据来看，目前人均基础设施存量水平相当于发达国家的20%-30%，在民生领域、区域发展方面，还有大量的基础设施投资需求。

5、工业增速回落，国内结构调整正处关键阶段

8月份工业生产增长略有放缓，这当中确实存在经济本身有一定的下行压力的因素，我们知道国际环境比较复杂，国内结构调整也正处在关键阶段。工业生产保持稳定还是有比较多的稳定条件。工业升级发展的态势在持续，一系列工业发展的政策效力也在持续显现，今年大规模减税降费将为企业提供很好的支撑。从未来发展的情况来看，逆周期调节力度在加大，近期推进贷款市场化报价利率机制的形成，实施了降准，这些都为工业企业发展提供了很好的条件。

来源 | 新浪财经等