要点：今年以来，有色金属板块延续高增长。行业正经历从“工业筋骨”到“战略命脉”的价值重估。以AI、新能源为代表的新科技革命重塑需求逻辑，AI算力、数据中心等成为“超级吞铜兽”，显著提升铜、铝等需求；同时，能源转型驱动“绿色金属”如铜在电网、新能源领域需求增长，而钨、钼等“尖端金属”则在半导体、军工等关键环节不可或缺，呈现品类价值分化。站在“十五五”开局之年，有色金属行业的变局是一场资源观与发展范式的深刻革命，是中国矿业迈向全球产业链高端的必经之路。

——援引自证券日报

有色金属迎价值重估

长期以来，有色金属被视为“工业的筋骨”，市场习惯于以房地产开工率、基建增速和家电出货量来倒推需求。但与“经济周期决定金属价格”的传统周期不同，如今，有色金属的周期性正在经历嬗变。变化的源头直指新一轮科技革命。人工智能（AI）、新能源等新兴产业的迅猛发展，让更多投资者认识到：AI的尽头不是代码而是电力，电力的载体则是铜、铝、锡、镍等有色金属。据IEA（国际能源机构）预测，为支撑AI的全面铺开，到2030年，与之相关的发电、储能、电网及数据中心的年投资额预计高达3万亿美元。AI数据中心不仅用电量惊人，其对电力稳定性的要求也更高，这一需求直接传导至有色金属行业。尤其是当科技巨头的算力竞赛进入白热化阶段，被视为“超级吞铜兽”的AI算力将全球对铜的需求推至新高度。业内认为，数据中心、AI服务器用铜量是传统设备的2倍至3倍，高密度布线、大功率供电，直接打开铜的长期需求增量。

转型锚定“绿色”与“科技”

当需求的底层逻辑转向“AI与新能源”，不同有色金属沿着不同的轨道开始分化。这一分化在今年以来的价格走势中体现得淋漓尽致，贵金属与战略小金属领涨，基本金属紧随其后，各自演绎着不同的价值逻辑。新兴产业对材料性能的极致要求，勾勒出特色鲜明的有色金属需求图谱。一方面，“绿色金属”成为能源转型的核心支撑。例如，铜作为电气化核心，在电网、充电桩、风电光伏等领域的需求增长具有高度确定性。另一方面，“尖端金属”成为科技突破的重要抓手。此外，钨、钼、锑、铟等战略性小金属，虽然市场用量小，但处于科技研发的关键环节，成为高端制造、军工、半导体等领域不可或缺的材料，展现出供给高度集中、价格弹性巨大的特点。这种由新兴产业驱动的品类价值分化，不仅重塑了有色金属价格体系，更倒逼全行业寻找新增长点。

多措并举破解供给瓶颈

需求端的璀璨图景背后，是行业亟须加快破解供给端的“枷锁”。供给端的刚性“枷锁”叠加全球资源领域的地缘博弈，使得“资源为王”上升为有色金属行业发展的核心逻辑。为破解供给瓶颈，产业链企业正通过资源布局、技术创新与再生利用三条路径协同发力。其中，向内挖掘矿储潜力是企业获取资源增量的首要路径。智能化技改也在重新定义开采效率。云南铜业股份有限公司旗下普朗铜矿作为全国首个实现5G工业应用的有色金属地下铜矿，已构建“一系统一网络一平台”的智能化框架，实现井下14台铲运机无人驾驶、AI赋能皮带异物识别，加快打造数字孪生矿山，成为行业智能化建设的标杆。除加速原生资源获取外，再生金属正在成为填补供需缺口的“城市矿山”。一场面向全球的资源布局也在行业内加速展开。站在“十五五”开局之年回望，有色金属行业的变局本质上是一场关于资源观与发展范式的深刻革命。对于中国矿业企业而言，这场从“工业筋骨”到“战略命脉”的蜕变，既是时代赋予的使命，亦是迈向全球产业链高端的必经之路。

来源：证券日报