内容简介：什么样的金融才能造就好的社会，金融该如何创新与监管，“十四五”时期，中国金融改革将走向何方？金融风险不时爆雷，金融监管该如何着力？央行数字货币面世之后，会对我们的金融和支付带来什么样的影响？科技金融会如何影响世界金融格局？……

不管是金融的创新、金融的改革，还是金融的监管和风险控制，当金融与我们每个人的日常生活息息相关，与经济发展密不可分之后，金融领域的一举一动，都值得我们更加关注。

本书是北大国发院金光讲席教授、北大数字金融研究中心主任、中国金融四十人论坛学术委员会主席黄益平的新作，深入剖析金融之于国家、社会与个人的价值，阐述金融体系的改革、创新、风险把控与监管，分析金融的未来发展趋势，让我们在金融大潮越来越风高浪急的时代，更好地了解现状，把握未来。

作者简介

黄益平，北京大学国家发展研究院金光金融学与经济学讲席教授、副院长，北京大学数字金融研究中心主任。主要研究领域为宏观政策与金融改革。

目前担任国务院参事室金融研究中心研究员、中国互联网金融协会金融科技发展与研究专业委员会主任委员、中国金融四十人论坛学术委员会主席、中国经济50人论坛成员、英文学术期刊China Economic Journal（《中国经济杂志》）主编和Asian Economic Policy Review（《亚洲经济政策评论》）副主编。

曾经担任中国人民银行货币政策委员会委员、国际货币基金组织监督事务外部顾问小组成员、国务院农村发展研究中心发展研究所助理研究员、澳大利亚国立大学高级讲师、花旗集团亚太区首席经济学家。

获得澳大利亚国立大学经济学博士、中国人民大学经济学硕士和浙江农业大学农学（农业经济学）学士学位。

目录

代前言 理解中国务实的金融政策 / V

第一章 中国经济发展新阶段
超越中国奇迹 / 003
未来的三个新挑战 / 023
如何理解中国的金融现象 / 032
疫情后的中国与世界经济 / 060

第二章 金融的改革与发展
完成金融市场化改革 / 069
从40年改革看金融开放的经验与教训 / 085
债券市场改革发展的方向 / 096

第三章 金融如何支持实体经济
金融支持实体，重在普惠 / 105
农村金融的新方向 / 113
金融如何支持民营企业 / 123
建议对小微信贷政策效果做独立评估 / 131

第四章 以金融创新促经济发展
好的金融创新与坏的金融创新 / 139
保证经济创新的关键点 / 146
数字技术的三次金融创新 / 157
打造粤港澳大湾区金融体系的关键 / 164

第五章 数字金融的未来
中国的数字金融革命：发展、影响与监管启示 / 171
数字经济、智慧城市、第三波全球化 / 185
数字金融的风口与风险 / 191
全球数字金融浪潮下的中国道路 / 200

第六章 数字货币与货币的未来
货币的演变与金融的创新 / 209
中国如何应对国际加密数字货币的新发展 / 225
央行数字货币可能带来的短期和长期影响 / 238

第七章 金融的监管与风险防控
金融监管的本质 / 247
防控中国系统性金融风险 / 267
创新监管政策，规范平台经济 / 289
美国监管P2P对我们的启示 / 294

第八章 金融的历史教训
20年金融风险大轮回 / 305
中国是否已经落入高杠杆陷阱 / 315
大量印钱会有什么后果 / 328

代前言

金融为什么很重要？金融的主要功能是资金的融通，同时实现期限、规模和风险的转换。金融可能是人类历史上最伟大的经济创新之一，它使得劳动分工、规模效益成为可能，从而大大促进了经济发展的进程。诺贝尔经济学奖获得者希克斯在其著作《经济史》中有一个著名的论断：“工业革命不得不等待金融革命。”第一次工业革命发生之前几十年，蒸汽机技术已经成熟，但要将蒸汽机技术转化成铁路、航运与纺织产业，需要大量的资金投入。所以，如果没有一个有效的金融体系筹集充足的资金，工业革命也就不可能发生。

过去四十几年来，我国金融部门演变的两大主题是“发展”与“改革”。一方面，几乎是白手起家，重新建立了一个庞大的金融体系，从商业银行到资本市场，目前大大小小的银行已经有4000多家，资本市场的市值也已经排到了全世界的前列。另一方面，金融体系也在不断地市场化，从资金配置到定价，市场的作用正在变得越来越大。从结果看，在改革开放的前几十年，金融比较好地支持了经济增长，这也充分体现了金融的价值。但在近十年来，金融支持经济增长的力度在不断减弱，甚至金融风险也在不断提高。这对金融发展与改革提出了新的任务，需要努力构建现代金融体系。

精彩书摘

概括起来看，要素市场的扭曲主要体现在两个方面：第一是把要素的成本压低；第二是在要素配置时偏好大企业、国有企业。换句话说，过去中国的经济发展水平比较低，生产成本低也很正常。但要素市场的扭曲政策进一步扩大了中国的低成本优势。比如我们经常听人说，我国的中小企业面临融资难、融资贵的问题，这话当然没错，但融资难和融资贵是两个不同的问题。在正规金融部门，中小企业往往融不到资金，融资难。但如果能从银行借到钱，成本并不高。平均而言，我国银行的贷款利率远低于一般中等收入国家的水平，大致和高收入国家的平均贷款利率相当。中小企业如果到非正规金融部门（影子银行、民间借贷、互联网金融等）去融资，其实相对容易，不过成本往往很高，融资贵。