摘要：由绿法（国际）联盟、新浪财经和北京市道可特律师事务所联合主办的“新监管时代下私募基金与资管高峰论坛暨全国私募行业法律健康指数发布会”于2018年5月27日在京举行。国务院发展研究中心金融研究所原所长张承惠在接受新浪财经专访时表示，随着资管新政的推出，中国还有一个问题，就是投资品的市场还需要进一步丰富，目前中国金融市场虽然规模很大，但是总体上说可供投资的东西不是很多。绿法（国际）联盟秘书处对专访内容进行整理，关注资管新政下的私募基金行业和金融市场的新发展。

张承惠在采访中表示，资管新规对这个行业产生的冲击非常大，但私募相对其他的来说合规成本还是稍微低一点。在谈到资管新规发布后对私募行业带来的机遇时，张承惠认为，对私募基金来说最大的机遇就是竞争对手们受到的约束增加了，本身它的监管力度是最弱的，所以相对的竞争力会强一些。但她强调，这还跟它的选择、行业，跟宏观大形势都有关系，单单从资管新政看私募基金以后会怎么发展，还看不了特别准确。

面对资产新规带来的挑战这个问题上，张承惠说，“带来的挑战第一个就是行为的规范性要求肯定是增加了，以前相对来说约束比较少，现在不管怎么说，私募第一条投资者适当性，第二条私募200人，这个还没解禁，几个比较硬的约束的条件，真要是违背了，真要是弄出风险事件了，查处也逃不掉的。”

在采访中，张承惠谈到了对于未来什么样的私募能够生存的问题，她强调，风控能力和资产配置的能力是决定未来竞争取胜的因素。宏观环境趋严并不代表私募基金的发展受限。她认为“未来是一个更加依靠实力竞争的时代，而不是凭关系、凭底下各种各样的抽屉协议、各种花式的手法，这也是监管部门本来的意图所在，他治理的目标也是，你要成为真正的财富管理的机构，要有财富管理能力的机构，如果没有这个能力去通过歪门邪道为投资者谋取利益，也是不可持续的。”

对于未来投资市场问题她谈到，“随着资管新政的推出，中国还有一个问题，就是投资品的市场还需要进一步丰富，目前中国金融市场虽然规模很大，但是总体上说可供投资的东西不是很多，要么股票，要么房产，有些期货门槛非常高，而且保证金要求，对交易的手续要求都很高，不是普通投资人，甚至对机构投资者可以选择的空间都很小，这点在加强监管之后未来还要注重发展金融市场，让金融市场的产品进一步丰富，让投资者有更多的投资渠道，有更多的选择，这样的话也是有利于基金发展的。”

最后，张承惠提到了金融市场的问题。她认为政府和监管部门需要把金融市场的短板补起来，让市场的广度和深度进一步加大，要让金融产品更加丰富，为金融产品的创新留下一定的空间，这对于整个市场的稳定有很重大的意义。