摘要：3月28日，习近平主持召开深改委会议，会议通过规范金融机构资产管理业务的指导意见，通过加强非金融业投资金融机构监管的指导意见。按照资管产品类型统一监管标准，实行公平的市场准入和监管。要最大程度消除监管套利空间，促进资产管理业务规范发展。要加强非金融企业投资金融机构监管，坚持问题导向补齐监管短板。绿法（国际）联盟秘书处对新规发布后的具体影响及各方观点进行整理，以期对资产行业的未来监管趋势提供方向。

据报道，接近监管人士及机构人士表示，新规拟补充说明，部分非标可以用成本法估值，但有一定的限制条件；新规还拟加强对资管产品的审计要求，或进一步明确审计周期。另外，过渡期可能是发布之日开始算，有可能比征求意见稿的过渡期时间长。

有分析认为，资管新规是资产管理的一项基础性制度，同时也可视为是股市的一项基础性制度。它有利于资管行业的规范发展，客观上也有利于中国股市的规范发展。所以，就资管新规来说，虽然从短期来说，它有可能影响资金流向股市，对股市构成一定的负面影响，但从长远发展来看，它是有利于股市的健康发展的。就此而论，认为资管新规对我国证券市场具有深远影响并不为过，将会成为客观事实。

不过，尽管资管新规的出台对于中国股市来说具有积极意义，但它对股市的影响还是十分有限的。中国股市还必须直面影响股市发展的实质性问题，并切实有效地解决这些实质性的问题。也只有如此，资管新规这种基础制度的建设才能发挥出更好的作用，才能真正对中国股市的发展构成深远影响。

会议指出，规范金融机构资产管理业务，要立立足整个资产管理行业，坚持宏观审慎管理和微观审慎监管相结合、机构监管和功能监管相结合，按照资产管理产品的类型统一监管标准，实行公平的市场准入和监管，最大程度消除监管套利空间，促进资产管理业务规范发展。

据接近监管人士及机构人士表示，新规拟补充说明，部分非标可以用成本法估值，但有一定的限制条件；新规还拟加强对资管产品的审计要求，或进一步明确审计周期。

另外，过渡期可能是发布之日开始算，有可能比征求意见稿的过渡期时间长。2月份，记者从多名接近监管人士处获悉，经过多轮调研，资管新规过渡期可能延长半年至2019年底（1.5年+0.5年），不过最新的信息显示过渡期有可能改为从发布之日算起，并且设定了比较长的期限，以使得市场平稳过渡。

此前，周小川在3月9日举行的十三届全国人大一次会议新闻中心记者会上表示，资管方面的发展其实也是一种正常的发展，但中间也有一些不规范的地方，一些类似的产品规则不太一致，另外也有一些冒牌的，打着一个名义来做的，实质上是其他的事情。因此确实有一些漏洞，在这种情况下需要对资产管理行业进行规范化管理。

央行副行长潘功胜称，关于规范资产管理业务的指导意见，在2017年11月份已经向社会公开征求了意见，大家应该从网上对它的基本框架都可以了解。我们也收集了很多的意见，会同相关部门对这些意见进行了认真的研究，并且也合理的进行吸收。在考虑这个规则的时候，我们会考虑到怎么化解在资产管理业务方面所存在的问题、所隐藏的风险，以及对这个政策出台对金融市场的影响，我们会在这之间寻找一个很好的平衡。这个政策人民银行正在会同相关部门进行修改，履行相关的程序以后会尽快向社会公开。

从近日多家银行在业绩发布会上的表态来看，多已做好应对准备。例如以3万亿元规模理财位居同业第一的工行，该行行长谷澍表示，资管新规出台后不会受到大冲击，将打造净值型产品体系，不断做好非标转标研究，同时在风控方面不断简化产品体系，减少嵌套，使得产品穿透性更好。

在金融业资深观察人士袁吉伟看来，资管新规实施后，资管行业规模增速将会有较显著的放缓趋势，实现由量变到质变的过程，促进资管业务向着更高质量发展阶段迈进。他同时表示，资管新规并不是资管行业严监管的结束，而是进一步升级。在逐步统一监管要求下，资管业务禀赋程度将逐步下降，各金融机构资管业务竞争更加激烈，金融机构需要真正注重核心竞争力的提升，转型发展更为迫切，经营发展差异化程度逐步提升，市场竞争结构趋向集中化，部分弱势中小机构可能越来越边缘化。

此外，会议审议还通过了《关于设立上海金融法院的方案》、《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》等。

会议强调，设立上海金融法院，目的是完善金融审判体系，营造良好金融法治环境。要围绕金融工作服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革的任务，发挥人民法院的职能作用，对金融案件实行集中管辖，推进金融审批体制机制改革，提高金融审判专业化水平，建立公正、高效、权威的金融审批体系。

会议强调，加强非金融企业投资金融机构监管，要坚持问题导向，补齐监管短板，明确企业投资金融机构服务实体经济的目标，强化股东资质、股权机构、投资资金、公司治理和关联交易监管，加强实业与金融业的风险隔离，防范风险跨机构跨业态传递。