要点：近年来，全球地缘政治风险频发，全球航运成本大幅飙升，全球供应链严重受损，进而影响到全球贸易的自由流动与增长，拖累全球经济的表现。尽管当前全球经济前景呈现出了更多的积极信号，但由于严峻的地缘政治冲突尚未结束，全球经济将笼罩在地缘政治风险的不确定性下。面对众多的潜在地缘政治风险，投资者表示他们正密切关注相关局势。

——援引自金融时报客户端

近年来，全球地缘政治风险频发，从俄乌冲突到现在的巴以冲突、黎以冲突，全球经济始终面临着地缘政治风险的挑战。在地缘政治风险的影响下，欧洲一度陷入严峻的能源供应危机。胡塞武装在红海地区的袭击与威胁，一度迫使许多货运轮船改道绕行。红海地区航运受阻，全球航运成本大幅飙升，全球供应链严重受损，进而影响到全球贸易的自由流动与增长，拖累全球经济的表现。

当前，全球多地的地缘政治冲突仍在继续。据新华社报道，以色列9月23日对黎巴嫩多地的持续空袭已造成492人死亡、1645人受伤，成为黎以冲突升级以来“最血腥的一天”。国际社会担忧黎以滑向全面战争，中东地区局势更加动荡。

以色列国防军发言人哈加里9月23日晚说，以军过去24小时对“黎巴嫩真主党目标”发动大规模空袭，打击了超过1300处“真主党目标”。黎巴嫩公共卫生部9月23日晚发表声明说，空袭集中在黎巴嫩南部、黎东部贝卡和巴勒贝克等地区的城镇和村庄，遇难者包括35名儿童和58名妇女。

当前，地缘政治冲突已经成为全球经济增长前景面临的重要风险。联合国大会第79届会议一般性辩论9月24日在纽约联合国总部拉开帷幕。联合国秘书长古特雷斯在会上表示，我们的世界正处于漩涡之中。我们正处在一个史诗般的变革时代，面临着从未见过的挑战，这些挑战需要全球性的解决方案。然而，地缘政治分歧不断加深；冲突愈演愈烈，却不知如何收场；核姿态和新武器投下了阴影。我们正逐步走向难以想象的境地，一个可能吞噬世界的“火药桶”。

第79届联大主席菲勒蒙·扬在联大一般性辩论开幕式上发言时提出，前方的道路充满了看似无法逾越的障碍，但它们并非不可逾越。只要人们一起行动，带着勇气和信念，就能克服这些挑战。他强调，从中东到乌克兰，从海地到南苏丹，冲突肆虐，造成死亡、破坏和巨大痛苦。菲勒蒙·扬呼吁，在所有这些冲突环境中立即停火。

值得注意的是，尽管当前全球经济前景呈现出了更多的积极信号，但由于严峻的地缘政治冲突尚未结束，全球经济将笼罩在地缘政治风险的不确定性下。世界贸易组织（WTO）预计，全球货物贸易增速在2024年、2025年将分别达到2.6%和3.1%，较2023年的-1.2%明显改善，低于多年来平均4%左右水平。

摩根大通首席执行官（CEO）杰米·戴蒙日前警告称，全球地缘政治正在变得更糟，没有好转，能源供应链有可能出现意外。杰米·戴蒙表示：“我所警惕的是地缘政治，它可能会决定经济状况。”事实上，早在近一年前，杰米·戴蒙就曾提出，地缘政治是全球面临的最大风险，比高通胀或者美国经济陷入衰退都更加严重。

在地缘政治冲突的影响下，全球供应链始终处在风险之中。特别是中东地区地缘政治冲突局势严峻，国际原油市场的供应持续面临风险与威胁。一旦原油供应发生严重中断，国际原油市场或将迎来强烈波动，进而引发市场投资者的避险情绪，搅动全球金融市场，甚至令好不容易下降的高通胀再次抬头。

欧洲央行行长拉加德日前在国际货币基金组织（IMF）总部发表讲话时表示：“我们面临着自上世纪20年代以来最严重的疫情，欧洲遭遇了自上世纪40年代以来最严重的冲突以及自上世纪70年代以来最严重的能源冲击。”

受到疫情后需求大幅增长、地缘政治冲突下全球供应链中断以及能源价格飙升的影响，消费者价格大幅上涨，美欧等主要发达经济体陷入了高通胀压力之中，考验着这些经济体央行的货币政策调控能力。在经历了近两年的努力后，美欧等发达经济体的通胀水平持续回落，美联储等央行开启了降息模式。

然而，拉加德警告称，全球化可能遭遇挑战、全球供应链部分解体、谷歌等科技巨头的市场力量以及人工智能的快速发展等问题都可能考验各国央行官员。拉加德认为，对于货币政策制定者来说，不确定性仍然很高。

从投资者的角度看，保德信全球投资管理（PGIM）最新的调查结果显示，面对全球贸易局势持续紧张、今年70多个国家及地区举行大选、军事冲突不断以及全球经济发生结构性变化，过半数（56%）的顶级机构投资者将地缘政治风险对投资的影响列为其首要顾虑。不过，值得注意的是，有三分之一的受访者仍计划在2025年转向更高风险的投资。

面对众多的潜在地缘政治风险，投资者表示他们正密切关注相关局势。近半数（48%）投资者认为，鉴于一些有潜在地缘政治风险的地区与资产价格的密切关联，其局势未来24个月内有可能影响全球市场。27%的投资者将中东军事冲突视为最大风险。

尽管地缘政治风险加剧，机构投资者表示，已准备好承担投资组合风险，这显示投资者放眼长线投资，视市场波动为机遇。该调查显示，三分之一的机构投资者计划在2025年底前采取进取的投资组合策略（即承担更多风险），而目前约四分之一的投资者在风险容忍度上较为进取。

此外，全球有29%的投资者因地缘政治不确定性而增持现金，而这种避险情绪在美国最为明显，41%的美国投资者表示已转持现金以管理风险。全球大多数投资者（55%）表示计划在选举前增加现金配置。

来源：金融时报客户端