要点：在2024年部分国家央行降息潮中，先行一步的欧洲央行并没有如愿以偿改变欧元区经济前景黯淡的现状。标普全球公司9月23日公布的一系列调查数据显示，在三季度即将结束之际，欧元区经济增大大幅放缓。为了阻止经济进一步衰退，近期，欧洲央行已经开始降息，为近5年来首次。最新的一次降息发生在9月12日。然而，仅凭欧洲央行降息措施，恐难扭转欧洲经济黯淡的前景。

——援引自金融时报客户端

在不及预期的就业数据发布后，美联储最终选择大力降息50个基点，将政策调整向“稳经济，保就业”方向倾斜。然而，在2024年部分国家央行降息潮中，先行一步的欧洲央行并没有如愿以偿改变欧元区经济前景黯淡的现状。

标普全球公司9月23日公布的一系列调查数据显示，在三季度即将结束之际，欧元区经济增大大幅放缓。9月，欧元区综合采购经理人指数（PMI）为48.9%，比上月下跌2.1个百分点，大幅不及预期，为3月来首次跌破50%的荣枯分界线。

这些调查数据显示，欧元区私营部门商业活动数据出现大幅萎缩，让欧洲央行“鹰”派认为目前存有更多降息空间。在低迷的经济数据影响以及市场对欧洲央行进一步降息的预期下，欧元对美元汇率走低。9月23日欧元遭遇急剧抛售压力，对美元一度重挫0.7%，跌破1.11的关键支撑位。

调查数据中，几乎看不到未来几个月欧元区经济会出现反弹的征兆，反而从数据来看，8月制造业迸发出来的星星之火，随着法国巴黎奥运热潮的结束，处于困境中的企业经营并没有反弹迹象。从分项指标看，9月，欧元区制造业PMI指数从上月的45.8%降至44.8%，其中，产出指数从45.8%降至44.5%，代表企业预期的未来产出指数从57.5%暴跌至52.0%，创11个月新低。服务业PMI从52.9%下滑至50.5%。

汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚提出，9月欧元区综合PMI创15个月来的最大跌幅。随着法国巴黎奥运热潮的结束，欧元区经济正在走向停滞。考虑到新订单和订单积压的迅速减少，欧元区经济很可能将进一步走软。

PMI是衡量行业形势的重要经济指标，该数据显著走低并跌至50%荣枯线以下，显示出欧元区的经济活动加速放缓。从欧元区两大经济体表现看，PMI数据并没有提供太多理由让人认为整个欧元区的增长在未来将回升。8月法国经济的强劲增长在9月消失了，法国9月综合PMI初值已远低于50%的临界值，目前为47.4%。9月初，大众汽车集团发表声明称，公司正考虑首次关闭其在德国的一家汽车制造厂和一家零部件厂。同时，大众集团将在德国裁员超3万人，约占其德国员工总数的10%。计划如果实施，将是大众汽车历史上首次在德国关闭工厂，以应对黯淡的经济前景带来的压力。

德国经济目前正处于衰退的边缘。继今年一季度国内生产总值（GDP）环比增长0.2%后，二季度德国GDP萎缩了0.1%，此后几乎所有重要的先行经济指标都出现了明显的恶化。目前，德国GDP仅略高于2019年底的水平。让人感到意外的是，德国经济正面临着数据发布的困局，技术问题和数据处理延迟导致重要指标已4个月未更新，这令业界对德国经济的悲观情绪明显上升。1948年成立的德国联邦统计局是全球统计专业的标杆之一，但近4个月以来，德国联邦统计局在一次数据更新中出错后，暂停了发布一系列关键经济指标。德国联邦统计局表示，数据中断源于欧盟自2019年颁布的指令，该指令要求改进统计方法。关键经济数据的缺失，令经济学家在进行判断时缺乏足够的数据进行分析。

欧洲经济增长仍然面临内外交困的压力，地缘冲突影响能源价格，能源价格影响欧洲通胀水平。面对与美国GDP差距越来越大，欧盟要求改革与创新的声音越发响亮。

近期，欧洲央行前行长德拉吉与欧盟委员会主席冯德莱恩共同公布了欧洲竞争力报告，呼吁欧盟增加投资应对竞争力下降。德拉吉在报告中呼吁欧盟每年筹集8000亿欧元（约合62850亿元人民币）的投资，为激进而快速改革提供资金，以重振欧盟经济。德拉吉在报告中警告，欧洲正进入一个新时代，面临来自国外的更多竞争，但进入外国市场的机会越来越少，因为美国等竞争对手越来越多地设置贸易壁垒。冯德莱恩当天在新闻发布会上表示，为确保长期竞争力，欧洲应摆脱化石燃料，转向清洁、有竞争力的循环经济。

为了阻止经济进一步衰退，近期，欧洲央行已经开始降息，为近5年来首次。最新的一次降息发生在9月12日。当日，欧洲央行下调基准利率0.25个百分点至3.50%，进行了今年以来第二次降息。经济学家们普遍预计，经济放缓的迹象可能促使欧洲央行采取更加果断的行动，以避免经济步入衰退。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩表示，如果欧元区经济出现衰退，可能需要加快降息步伐。然而，2024年只剩3个月，仅凭欧洲央行降息措施，恐难扭转欧洲经济黯淡的前景。

来源：金融时报客户端