要点：国家外汇管理局近日发布的《2023年上半年中国国际收支报告》显示，2023年上半年，在国民经济持续恢复、总体回升向好的支撑下，我国国际收支保持基本平衡格局。经常账户和非储备性质金融账户呈现“一顺一逆”的自主平衡格局，外汇储备规模保持基本稳定。

——援引自金融时报客户端

国家外汇管理局近日发布的《2023年上半年中国国际收支报告》（以下简称《报告》）显示，2023年上半年，我国更好统筹发展和安全，国民经济持续恢复、总体回升向好，高质量发展扎实推进。外汇市场呈现较强韧性，人民币汇率弹性增强，在合理均衡水平上保持基本稳定。

“2023年下半年，预计经常账户顺差维持在合理均衡水平，跨境双向投资有望进一步趋稳向好，外汇储备规模保持基本稳定。”《报告》称，外汇管理部门将持续深化外汇领域改革开放，积极防范化解外部冲击风险，扎实推动经济高质量发展，全力维护外汇市场稳定和国际收支平衡。

回顾2023年上半年，《报告》显示，在国民经济持续恢复、总体回升向好的支撑下，我国国际收支保持基本平衡格局。经常账户和非储备性质金融账户呈现“一顺一逆”的自主平衡格局，外汇储备规模保持基本稳定。

2023年上半年，我国经常账户顺差1463亿美元，处于相对高位，与同期国内生产总值（GDP）之比为1.7%，继续保持在合理均衡水平。其中，货物贸易顺差2932亿美元，为历年同期次高值，体现了贸易结构的优化与贸易条件的改善；服务贸易逆差有所扩大，主要是我国居民跨境商务旅行以及留学等个人旅行需求均有序恢复，逐步向疫情前常态回归。

非储备性质的金融账户逆差849亿美元，与经常账户形成“一顺一逆”的平衡格局。资本项下跨境资金流动总体趋稳。从境外资本流入情况看，来华直接投资保持净流入；来华证券投资趋于稳定，由一季度净减持转为二季度净增持，其中，股票项下净流入同比增加，债券项下逐步恢复净流入；外债余额保持相对平稳。从我国对外投资情况看，对外直接投资有序发展，净流出888亿美元，对外证券投资逐步趋稳、增长放缓。

“我国国际收支结构稳健，体现了涉外经济尤其是对外贸易发展韧性，反映了稳步推进金融市场开放、深化外汇市场发展的成效。”《报告》提出，一方面，在全球贸易活动总体趋缓的背景下，我国对外贸易展现出相对韧性，巩固了经常账户以及国际收支稳定的基本盘；另一方面，我国金融市场开放总体拓宽了跨境投融资渠道，优化了我国外资流入结构。此外，近年来我国外汇市场深化发展，成熟度显著增强，市场预期和交易行为更加理性有序，可以更好适应外部环境变化，提升国际收支自主平衡能力。

《报告》对2023年上半年人民币汇率走势进行了分析。总体来看，人民币对美元汇率小幅走弱，对一篮子货币多边汇率保持稳定。《报告》显示，人民币汇率弹性增强，汇率预期保持平稳。2023年6月末，境内外市场人民币对美元汇率1年期历史波动率分别为5.6%和7.0%，隐含波动率分别为4.9%和6.2%，人民币汇率在基本稳定中保持灵活弹性。此外，上半年，境内外市场人民币价差收窄，用来衡量汇率预期的期权风险逆转指标小幅波动，显示人民币汇率预期总体稳定。

展望今年国际收支形势，《报告》认为，2023年下半年，外部环境依然复杂多变，全球经济下行压力加大，地缘政治形势严峻，国际金融市场波动风险仍存。我国加快构建新发展格局，全面深化改革开放，加大宏观政策调控力度，经济长期向好的基本面没有改变，将继续为涉外经济稳健运行和国际收支基本平衡提供根本保障。

“经常账户将保持合理顺差格局。”《报告》分析称，一方面，货物贸易将保持一定规模顺差；另一方面，服务贸易逆差将继续向疫情前水平有序回归。从出口看，我国外贸韧性较强，下半年出口有望得到结构性和周期性因素的共同支撑。从进口看，国内经济回升有助于稳定进口需求，但考虑到国际大宗商品价格回落，进口增速将总体以平稳为主。服务贸易中，跨境旅行恢复状况是影响我国服务贸易走势的重要因素，未来国内居民出境旅行仍将延续平稳恢复态势。

跨境双向投资有望进一步趋稳向好。一是来华直接投资和我国对外直接投资将保持稳定发展态势。二是境外投资者将继续增配人民币资产。三是外债有望保持稳定发展态势。近年来，我国外债结构不断优化，外债规模与实体经济发展基本匹配，对外资产和对外负债协同性增强，抵御外部冲击的能力提升。未来，随着美联储货币政策调整，跨境融资环境有望改善，有助于增强我国外债的稳定性。

来源丨金融时报客户端