要点：2月份，伴随稳经济政策措施效应进一步显现，叠加疫情影响消退等有利因素，企业复工复产、复商复市加快，我国经济景气水平继续回升。国家统计局最新发布的数据显示，2月份，我国制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.6%、56.3%和56.4%，高于上月2.5个、1.9个和3.5个百分点，三大指数均连续两个月位于扩张区间。专家普遍认为，2月份三大采购经理指数在荣枯线以上继续上升，表明经济全面回暖的态势更加明朗。要进一步抓好扩大内需和保供稳价等方面的各项任务落实，毫不松懈地持续巩固经济回升向好的基础。

——援引自金融时报客户端

2月份，伴随稳经济政策措施效应进一步显现，叠加疫情影响消退等有利因素，企业复工复产、复商复市加快，我国经济景气水平继续回升。国家统计局最新发布的数据显示，2月份，我国制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.6%、56.3%和56.4%，高于上月2.5个、1.9个和3.5个百分点，三大指数均连续两个月位于扩张区间。

专家普遍认为，2月份三大采购经理指数在荣枯线以上继续上升，表明经济全面回暖的态势更加明朗。“尽管有春节因素影响，但从PMI提升幅度较大，特别是各分项指标大多数均已提高到荣枯线以上看，表明经济全面持续回升。”中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，反映市场需求不足的企业占比超过52%，反映原材料成本高的企业占比超过49%，表明企业生产经营面临的困难仍然不小。要进一步抓好扩大内需和保供稳价等方面的各项任务落实，毫不松懈地持续巩固经济回升向好的基础。

制造业景气面继续扩大

2月份，制造业PMI升至52.6%，各分类指数均高于上月;调查的21个行业中有18个位于扩张区间，比上月增加7个，制造业景气面继续扩大。中国物流信息中心分析师文韬认为，分项指数变化显示2月份经济运行积极变化明显增加，从宏观整体到行业企业再到微观个体均有所改善，市场需求加快释放，外部约束改善供给回升，产业链联动回升，市场主体活力提升，从业人员数量增加，经济运行全面回升向好。

具体来看，分项指数中，生产指数和新订单指数分别为56.7%和54.1%，高于上月6.9个和3.2个百分点，主要得益于随着春节假日因素和疫情影响消退，制造业企业生产恢复加快，市场需求继续改善。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟告诉《金融时报》记者，生产指数和新订单指数双双回升，表明制造业市场需求进一步改善，同时生产端加速恢复节奏比需求端更为明显。

价格指数方面，受市场需求回暖带动，制造业原材料采购价格总体水平继续上升，主要原材料购进价格指数升至54.4%，特别是钢铁及相关下游行业涨幅更为明显。出厂价格指数为51.2%，重返扩张区间，制造业产品销售价格总体水平有所回升。

分企业类型看，大、中、小型企业PMI分别为53.7%、52.0%和51.2%，高于上月1.4个、3.4个和4.0个百分点，各规模企业景气水平均有不同程度回升。值得关注的是，小型企业PMI自2021年5月份以来首次升至扩张区间。“这显示本轮经济回升基础更为坚实，也是前期各类针对小微企业、个体工商户扶持政策效果的体现，包括税费减免、融资支持等。”东方金诚首席宏观分析师王青分析认为。

企业信心也在增强。生产经营活动预期指数为57.5%，高于上月1.9个百分点，升至近12个月来高点。从行业情况看，调查的21个行业生产经营活动预期指数全部位于景气区间，企业对近期行业恢复发展较为乐观。

非制造业恢复发展态势向好

2月份，非制造业商务活动指数为56.3%，比上月上升1.9个百分点，连续两个月位于景气区间，非制造业恢复发展态势向好。

其中，服务业景气水平升至较高景气区间。春节过后，服务业复商复市加快，景气水平升至近期高点，服务业商务活动指数为55.6%，高于上月1.6个百分点。从行业情况看，道路运输、航空运输、邮政、住宿、租赁及商务服务等8个行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间，相关行业市场活跃度较高，企业业务总量明显上升。从市场需求和预期看，新订单指数和业务活动预期指数分别为54.7%和64.8%，高于上月3.1个和0.5个百分点，服务业市场需求释放加快，企业对行业恢复发展信心增强。

近一年来一直维持在景气区间的建筑业，景气水平再度上行。2月份，各地工程项目集中开复工，建筑业施工进度加快，商务活动指数为60.2%，高于上月3.8个百分点。对此，庞溟表示，建筑业景气度上行主要得益于重大项目密集开工和多地开启基建“加速跑”模式，建筑业施工进度和复苏节奏均有所加快。考虑到各地稳投资发力早、力度大、领域新的特点，2023年基础设施和重大项目投资将继续保持快速增长势头，预计接下来建筑业景气水平将继续处于高位景气区间。

市场需求有待继续巩固

随着疫情影响进一步消退，以居民消费为代表的市场需求上升较快，加之稳经济一揽子政策措施效应进一步显现，企业经营信心改善，春节后各行业开工率大幅回升，共同推动2月份三大采购经理指数在扩张区间大幅上行。

王青表示，这意味着宏观经济在去年年底企稳后，今年一季度已全面转入回升阶段，而且回升势头偏强，超出市场预期。接下来，PMI指数有望保持在较高景气水平，一季度经济增速有望较去年四季度明显回升。预计短期内宏观政策还会保持稳增长取向，增强市场信心，夯实经济回稳向上基础。

不过，市场需求不足的问题仍要引起重视。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，调查中反映订单不足的制造业和服务业企业占比较上月虽有所回落，但仍超过50.0%，表明市场需求不足问题仍较突出，我国经济恢复基础尚需巩固，采购经理指数后续走势有待进一步观察。

文韬也认为，当前仍需重点关注需求端存在的问题。首先是市场需求总量问题，尽管2月份市场需求在加快释放，但企业对当前需求释放力度仍感到不足。其次是市场需求结构问题，2月份高技术制造业和消费品制造业外部需求快速上升，但同期国内需求增速却有所放缓，显示国内市场终端消费有待进一步释放。

来源丨金融时报