要点：11月份全国一般公共预算收入为12121亿元，同比增长24.6%，较10月份增速加快9个百分点；剔除留抵退税因素后当月增速同样大幅上行超过20%。11月份财政收入支出形势总体延续全年紧平衡，非税收入增速快于税收收入、房地产相关税收和土地财政是主要拖累项，支出重点向民生、基建、抗疫领域倾斜的特点。

——援引自金融时报客户端

财政部近日发布的数据显示，1至11月累计，全国一般公共预算收入185518亿元，扣除留抵退税因素后增长6.1%，按自然口径计算下降3%。其中，全国税收收入152826亿元，扣除留抵退税因素后增长3.5%，按自然口径计算下降7.1%；非税收入32692亿元，比上年同期增长22.2%。

据测算，11月份全国一般公共预算收入为12121亿元，同比增长24.6%，较10月份增速加快9个百分点；剔除留抵退税因素后当月增速同样大幅上行超过20%。针对11月份财政收入增速高位跃升，中泰证券宏观首席分析师陈兴分析认为，主要受去年同期低基数影响。属于去年四季度税期的制造业中小微企业税费实施缓缴，使得中央收入、税收收入增速在低基数下再度走高。但地方收入增速在基数走低下仍有回落，说明经济恢复仍有波动。

“11月份财政收入支出形势总体延续全年紧平衡，非税收入增速快于税收收入、房地产相关税收和土地财政是主要拖累项，支出重点向民生、基建、抗疫领域倾斜的特点。”粤开证券首席经济学家罗志恒对《金融时报》记者表示。

11月份财政收入增速高增

得益于11月份财政收入的快速增长，1至11月累计，全国一般公共预算收入按自然口径计算下降3%，降幅较1至10月份收敛1.5个百分点。罗志恒表示，从11月份看，一般公共预算收入增速较10月份大幅上升，与经济基本面背离，主要与去年财政收入同期基数偏低有关。去年同期，大宗商品价格大幅回调以及房地产市场下行，导致相关税收开始大幅回调。

从主要税种来看，1至11月累计，国内增值税43530亿元，扣除留抵退税因素后增长3.4%，按自然口径计算下降26.2%。国内增值税负增长与今年实施大规模留抵退税政策有关。国家税务总局数据显示，截至2022年11月10日，已经退到纳税人账户的增值税留抵退税款合计达23097亿元；2022年4月以来，已经退到纳税人账户的增值税留抵退税款合计21864亿元。

从当月增速来看，增值税、企业所得税、消费税和个人所得税增速都较上月有所提升。国盛证券首席经济学家熊园表示，11月四大税种均不同幅度改善，与经济基本面背离，主要与去年四季度大规模缓税导致的低基数有关。

另外，房地产相关税收表现仍偏弱，与房地产市场下行现状相印证。1至11月累计，土地和房地产相关税收中，契税5209亿元，比上年同期下降23.8%；土地增值税5864亿元，比上年同期下降9%；房产税3262亿元，比上年同期增长10%。

累计支出主要投向民生、基建领域

1至11月累计，全国一般公共预算支出227255亿元，比上年同期增长6.2%。从投向来看，民生和基建类支出仍是主要领域。其中，社会保障和就业支出33029亿元，比上年同期增长7.4%。卫生健康支出19431亿元，比上年同期增长15.3%。农林水支出18975亿元，比上年同期增长3.6%。交通运输支出10377亿元，比上年同期增长6%。

浙商证券首席经济学家李超表示，2022年财政支出结构与2020年较为相似，一方面积极应对疫情冲击实施针对性防疫措施，卫生健康支出较为积极；另一方面积极落实保市场主体稳就业，社会保障相关支出进度显著领先其他领域，稳增长诉求下交通运输等方面支出也表现积极。

具体到11月当月支出情况，熊园表示，一般财政支出较上月有所放缓，基建相关支出再度回落，可能与财政前置导致支出后劲不足有关。从主要分项来看，基建支出增速再度转负，农林水、交通运输支出增速均明显回落；民生方面，疫情反复影响下卫生健康支出增速进一步抬升，社保、教育相关支出增速有所回落。

罗志恒表示，11月支出同比增速较10月略下行，与基建投资增速连续7个月上行有所背离，这种背离更可能是与支出形成实物工作量与财政支出出库时间有差异有关，可能已形成实物工作量，但因资金紧张未形成实际财政支出。

此外，1至11月份累计，国有土地使用权出让收入51174亿元，比上年同期下降24.4%；国有土地使用权出让收入相关支出53606亿元，比上年同期下降15.4%。熊园表示，近期稳地产政策持续加码，但政策效果有待进一步显现。往后看，销售端低迷将制约开发商拿地意愿，短期内地方土地财政可能会继续承压。

保持必要的财政支出强度

2022年，积极的财政政策持续发力，特别是新的组合式税费支持政策力度空前。2022年，我国实施历史上最大规模的增值税留抵退税政策，总规模约2.4万亿元，加大对中小微企业、个体工商户和特殊困难行业的减税力度。全年新增减税降费和退税缓税缓费预计超过4万亿元，大大缓解了企业现金流压力，增强发展的内生动力。

当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。明年财政政策走向备受关注。中央经济工作会议指出，积极的财政政策要加力提效。保持必要的财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具，在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控。要加大中央对地方的转移支付力度，推动财力下沉，做好基层“三保”工作。

财政部副部长许宏才近日表示，要合理安排赤字率和地方政府专项债券规模，适量扩大专项债券资金投向领域，今明两年持续形成实物工作量和投资拉动力，确保政府投资力度不减。完善减税退税降费政策，增强精准性和针对性。进一步优化财政支出结构，加大科技攻关、生态环保、基本民生、区域协调等重点领域投入等。

罗志恒表示，明年财政政策基调是“加力提效”，“保持必要的支出强度”是基于当前和明年经济形势的需要，是顺应经济形势和经济工作目标的顺势而为。这意味着财政支出的力度不减，赤字规模和专项债仍会保持一定强度，带动总需求回升。

来源丨金融时报客户端