一、专项债用于项目资本金比例提升

3月30日消息，专项债发行总规模中可用于项目资本金的比例从20%提升到25%，对比2019年6月份的“专项债总额中用于资本金比例的不得超过20%”，此次提升比例，意味着2020年发行的3.3万亿专项债中，将有8250亿元可用于项目资本金。

二、下调基建项目资本金率

2019年6月，中央允许有市场化收入的项目在使用专项债资金的同时进行市场化融资，前提是偿还专项债券本息后仍有剩余专项收入，由金融机构自主决策，意味着专项债开始由政府直接融资工具转向政府撬动基建投资的工具。国务院将基建项目的资本金率下调至20%，使专项债能够撬动的基建投资总规模达到十万亿级别，将开启新一轮基建周期。

三、专项债细则微调潜力巨大

2019年9月，为了提升专项整撬动投资的效率暂停了棚户区改造、土地储备等土地类的专项债申报，将专项债的使用范围向有效投资靠拢，此后有实物工作量的项目占比大幅度提升。延续这一政策后，专项债撬动投资的能量逐渐释放。专项债政策微调的潜力巨大，通过调整专项债细则，能扩大整个基建投资规模。

3月27日，中共中央政治局召开会议研究部署进一步统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，指出，要加大宏观政策调节和实施力度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。本次专项债新政属于加大宏观政策调节和实施力度的一部分，其他政策工具陆续登场，在全球经济危机之时，我们将迎来前所未有的基建力度。

来源：新浪财经