一、多重利好因素推动海外机构投资中国力度

当前海外资本加仓人民币债券趋势未变，多数海外投资机构认为在疫情结束后，中国方面将采取更大力度的刺激经济增长，这也将令中国经济增速呈现更快速反弹，中国市场当前的情况是海外投资者加仓的好机会。2月3日，A股低估值吸引北向资金的净流入金额达到83亿元，表明投资者正在认为当前的情况是一个“极好的机会”。

2月3日，中国央行就开展了1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，为中国经济增长带来积极作用；2月4日中国央行公开市场操作逆回购投放资金5000亿元人民币，央行两日投放流动性累计达1.7万亿元。国际货币基金组织（IMF）则认为，中国经济将继续展现出极强的韧性。多重利好因素推动下，2020年海外机构对中国国债的持有量在整个债券市场的比重，将从目前的8%调高至逾10%，净买入规模达到8000亿元人民币。

二、美债关键收益率再次倒挂，疫情或影响美国经济

1月30日，美国国债三个月期与十年期的收益率曲线出现自去年10月以来首次倒挂，利差一度达到-0.006个基点，30年期债券收益率则正在逼近去年8月创下的历史最低点1.905%；1月28日，美国两年期与五年期国债也出现自去年12月以来的首次倒挂。

美债收益率倒挂是经济衰退的最重要信号。对于此次倒挂，美联储表示并不担心，但肺炎疫情仍是“未知数”，可能会危及全球经济的大环境。受当前疫情影响，苹果、星巴克等巨头近期均无奈宣布关闭中国市场的门店，对本季度的营收带来一定的影响，恐怕也将进一步波及美国经济。

来源：21世纪经济报道