伴随复工复产不断推进，我国城投企业加大了直接融资力度。2020年第一季度，境内城投债发行规模达到人民币1.06万亿元，较上年同期增长23%。城投债发行规模创历史新高。

一、五月份城投债正常调整，发行放缓

进入5月份后，城投债发行趋缓，净融资规模下降。具体来看，5月份各品种城投债共发行242只，发行规模为1981.78亿元，相比4月分别环比下降65%和66%。尽管5月份发行势头放缓，但今年前5个月发行额仍较上年同期增长31%，预计在计划加大基建支出的情况下，年内会有更多境内城投债发行。

5月份城投债发行放缓，一方面是由于政策支持下多数企业提前完成了发行目标，另一方面，历年城投债发行在5月份均有一定放缓。因此，5月放缓属于正常调整。

二、城投债发行分布

1. 发行区域分布，2020年5月份城投债广泛分布于28个省市，经济发达的东部地区城投债发行量最大，但市场占比小幅下降。而东北地区市场占比较4月份增长29%。

穆迪报告认为，3月份不同发行人之间的信用利差扩大，投资者担心实力较弱的发行人易受经济不利环境的影响，以及地方政府财政收入所面临的压力。在全国范围内，江苏、浙江、山东和北京经济实力雄厚，城投公司在境内债市上最为活跃。

2. 融资领域，发行人主要集中在建筑装饰业和综合类。

3. 行业分布，5月份发行的城投债主要分布于建筑装饰业和综合类，较4月份行业分布无明显变化。综合1至5月来看，城投债仍然集中于建筑装饰业、综合类和交通运输业，发行数量合计占比为85%。

4. 发行期限，2020年5月份发行的城投债主要集中在3年期、5年期以及一年以内的短期限品种。与银行间债券品种发行量较大的情况相符。

来源：新华财经