要点：随着国内经济结构的持续优化、产业升级的加速推进以及政策的支持，我国资本市场正迎来新一轮并购重组“活跃期”。数据显示，2024年5月以来，A股上市公司共披露46单重大资产重组项目，7单发股类重组提交证监会注册。

——援引自金融时报

今年以来，上市公司并购重组持续升温，特别是近一段时间，中船系、券商系等多起行业龙头的合并事件引发关注。9月2日晚，中国船舶集团下属两家A股上市公司——中国船舶和中国重工发布公告称，双方正在筹划由中国船舶通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。9月5日，国泰君安公告称，正在筹划向海通证券全体“A+H”股换股股东发行股票的方式换股吸收合并海通证券并发行A股股票募集配套资金。9月8日，盐湖股份公告称，拟组建中国盐湖工业集团有限公司，交易完成后，盐湖股份控股股东将变更为中国盐湖集团，实际控制人将由青海省政府国资委变更为中国五矿。

并购重组是企业优化资源配置、实现战略转型的重要手段。并购重组是一种通过转移公司所有权或控制权的方式实现企业资本扩张和业务发展的经营手段，是企业资本运作的重要方式，其不仅涉及财务和资本结构的调整，还涉及业务、人力资源及企业文化的整合。通过有效的并购重组，企业不仅可以提升自身竞争力，还能在激烈的市场竞争中保持持续的增长和发展。特别是在服务新质生产力发展的时代背景下，并购重组可以使资本布局结构更加优化，资源配置更趋合理，产业链上下游资源配置不断优化，打造高效协同的产业生态，提升整体竞争力。

随着国内经济结构的持续优化、产业升级的加速推进以及政策的支持，我国资本市场正迎来新一轮并购重组“活跃期”。数据显示，2024年5月以来，A股上市公司共披露46单重大资产重组项目，7单发股类重组提交证监会注册。证监会有关部门负责人表示，总体看，并购重组市场化改革取得了积极成效，具有标志性意义的并购案例相继涌现，呈现出“硬科技”企业并购较为活跃，助力技术创新与资源整合的特点。

上市公司并购重组活跃度提升，离不开政策的鼓励支持。2024年2月，证监会召开支持上市公司并购重组座谈会，提出“进一步优化并购重组监管机制、大力支持上市公司通过并购重组提升投资价值”。2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，明确“推动上市公司提升投资价值。鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量”。

今年6月，在科创板开板五周年之际，证监会正式发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，进一步深化改革，提升对新产业新业态新技术的包容性，发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化大局。其中，在更大力度支持并购重组方面提出，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应。适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性，支持科创板上市公司着眼于增强持续经营能力，收购优质未盈利“硬科技”企业。

两个多月以来，科创板半导体、生物医药领域并购重组典型案例不断涌现，艾迪药业、芯联集成等多家公司接连发布产业并购方案。围绕“硬科技”企业产业链资源进行整合的纵向并购，有望成为新一轮高质量并购重组的主要特征。通过并购整合，科技创新资源将有效协同，以科技创新推动产业创新，进而推进传统产业升级，持续推动战略性新兴产业和未来产业发展，有利于加快新质生产力发展。

需要注意的是，面对新一轮并购重组“风口”，企业若想“弯道超车”，实现“1+1>2”的效果，还需要“稳健驾驶”。首先，战略协同是并购成功的关键。企业要注重挖掘双方资源的互补性，判断通过并购能否实现业务互补、资源共享、市场扩张等目标。其次，并购后的整合也是关键所在。面对企业文化、管理模式、业务流程等方面的差异，企业需要在并购后制定科学合理的整合计划和实施方案，加强资源整合，通过对被并购企业的资产、技术、人才等要素进行重新配置和优化组合，以实现协同效应的最大化。再次，要应对好估值风险。由于信息不对称、市场环境变化等因素，在并购过程中容易出现对目标企业的估值偏差，导致公司财务风险的增加。企业需要借助专业机构的力量进行尽职调查和估值分析，同时，根据市场情况和自身需求制定合理的定价策略。

来源：金融时报