摘要：国务院总理李克强9月1日主持召开国务院常务会议，部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度，加强政策储备，做好跨周期调节。

早在8月16日召开的国常会就提出，针对经济运行新情况加强跨周期调节。短期内，国常会再次提及“跨周期调节”，又强调“加强政策储备”，是何含义？

加强政策储备，做好跨周期调节

此次会议提出，统筹做好跨周期调节。发挥地方政府专项债作用带动扩大有效投资。根据国际环境变化和发展实体经济需要，加强政策储备，研究和适时出台部分惠企政策到期后的接续政策，提高应对困难挑战的能力，保持经济平稳健康发展和就业稳定。

交行首席研究员唐建伟在接受上海证券报记者采访时表示：下半年以来经济下行压力有所加大，刚刚公布的8月PMI数据反映出经济复苏过程中不稳固不均衡的现象仍然存在，因此有必要加强跨周期调节。

据统计局数据，受近期国内疫情汛情等因素影响，8月份制造业和服务业PMI均放缓，其中制造业PMI为50.1%，继续保持在扩张区间；服务业为45.2%，明显低于上月7.3个百分点，年内首次降至临界点以下。

尤其是，小型企业PMI为48.2%，连续4个月低于临界点，表明小型企业景气水平持续偏低，生产经营压力较大。

唐建伟分析称，小微企业生产经营对宏观大环境的变化更为敏感，目前内外需面临放缓压力，需要加强政策储备，以保证经济平稳运行。

“不排除下半年还有继续降准的操作。积极财政政策的空间还是比较大的，特别是地方专项债，上半年发行进度偏慢，下半年需要通过发行提速来带动扩大投资，以稳投资来稳增长稳就业，进而为中小微企业提供良好发展环境。”他说。

跨周期调节还有哪些政策储备？

民生银行研究院高级宏观研究员王静文对上海证券报记者分析称：相关的政策储备或包括明年财政政策的前置，如将一部分专项债额度前置到两会前发行等；对于部分惠企政策到期后保持连续性，如两项直达货币政策工具今年底到期后再继续延期；根据形势需要下调存款准备金率甚至政策利率等。

近期中央多次提及“用好地方政府专项债带动扩大有效投资”，多位分析人士认为，未来地方专项债发行有望加快。

相关数据显示，提速已经开始。

8月16日当周，新增专项债待发行规模高达2242亿元，将创今年以来单周最大发行量，与8月前两周合计不到千亿元的发行节奏相比明显提速。

有关部门还表示，将确保专项债券发行后能够及时投入项目建设，并进一步调动民间投资积极性。这将有助于提振基建投资增速。

今年再新增3000亿元支小再贷款额度

会议指出，稳增长、保就业，重在保市场主体特别是量大面广的中小微企业。要贯彻党中央、国务院决策部署，进一步加大对中小微企业支持力度，针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题，在用好已出台惠企政策基础上，进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业，保持经济运行在合理区间。

会议明确，加大帮扶政策力度。今年再新增3000亿元支小再贷款额度，支持地方法人银行向小微企业和个体工商户发放贷款。完善对受疫情影响严重行业企业贷款贴息及奖补政策。推动银行更多发放普惠小微信用贷款。建立国家融资担保基金风险补偿机制，支持担保机构为缺乏抵押物和信用记录的小微企业提供担保。引导金融机构开展票据贴现和标准化票据融资，人民银行提供再贴现支持，缓解中小微企业占款压力。

王静文表示：新增3000亿元支小再贷款，即相当于银行可以向小微企业和个体工商户发放3000亿元贷款，然后把这些贷款抵押给央行，从央行申请再贷款，让央行再释放出额外的基础货币。引导金融机构开展票据贴现和融资，即鼓励银行通过贴现方式向银行提供资金，然后再由银行向央行申请再贴现。对企业来说，这种方式可以缓解企业的占款压力，只需要在银行存一定比例的保证金，就可以申请开立汇票，并通过贴现融资；对银行来说，贴现的风险相对较小，而通过向央行申请再贷款的话，也不会占用太多信贷额度。

会议还要求，进一步深化“放管服”改革，优化营商环境，降低制度性交易成本，保护产权和知识产权，保护公平竞争，增强发展信心。加大对创业创新的支持力度。严禁乱收费、乱摊派。继续开展清理拖欠中小微企业账款专项行动。鼓励地方有针对性出台帮扶措施，减轻中小微企业成本上升压力。

在唐建伟看来，上述帮扶小微企业的政策都很有针对性，切中痛点。通过新增再贷款额度、开展票据贴现等举措来提供资金支持，可以缓解小微企业资金压力；通过系列政策优化营商环境，可以让中小微企业在市场中公平竞争。

来源丨上海证券报