摘要：在12月28日召开的资本市场建立30周年座谈会上，证监会主席易会满发表了6760字的重要讲话，他谈及了资本市场30年取得了的发展成就，总结了积累下来的发展经验，布局了下一阶段资本市场的改革路径。

关键表述

1. 在改革发展、监管执法的全流程，要想投资者之所想，虑投资者之所忧，解投资者之所难，更好满足广大人民群众财富管理需求，不断増强投资者获得感。

2. 必须坚持底线思维，保持战略定力，正确处理好稳与进、当前与长远、局部与全局的关系，努力把风险消除在萌芽状态，坚决打好防范化解重大金融风险的攻坚战、持久战。

3. 必须主动加强与各方面的沟通协调，积极寻求最大公约数，加快形成各方齐心协力、齐抓共管的良好治理生态。

4. 聚焦“全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重”等核心任务，完善各板块差异化制度安排。

5. 加快推进投资端改革，壮大理性成熟的中长期投资力量，不断拓展市场深度、增强发展韧性。

6. 发挥好资本市场在促进创新资本形成、激发企业家精神和人才创新活力等方面的独特优势。支持沪深交易所加快建设优质创新资本中心和世界一流交易所。

7. 持续推动提高上市公司质量，持续优化再融资、并购重组、股权激励等制度安排，推动上市公司改革完善公司治理，提高信息披露透明度，支持上市公司加快转型升级、做优做强。

8. 守牢风险底线，坚持以大概率思维应对小概率事件，着力健全市场风险的预防、预警、处置机制，努力维护市场平稳有序运行。

9. 加强科技监管能力建设，推进科技与监管深度融合。加快健全证券执法体制机制，提升证券执法能力和专业化水平，持续优化市场生态。

10. 坚持全面从严治党，持之以恒正风肃纪，廉洁从政，加强全流程全链条的公权力监督制约。

资本市场30年，六方面成绩显著

易会满表示，目前，我国股票、债券市场规模均居全球第二，商品期货交易额连续多年位居世界前列，已成为与我国经济体量相匹配、国际影响力与日俱增的重要市场，为加快建设现代金融体系、服务经济社会高质量发展贡献了积极力量。

一是服务实体经济取得了显著成效。30年来，我们坚持服务实体经济的根本宗旨，从服务国企改革起步，到中小板、创业板、新三板、科创板相继推出，私募股权和创业投资规范发展，多层次资本市场体系渐趋完备。30年来，资本市场累计实现股权融资超过21万亿元。特别是近年来，我们更加聚焦服务科技创新，通过改革推动要素资源加速向科技创新领域集聚，科创板开板以来，IPO融资金额已占同期A股的近一半，资本市场促进科技、资本和产业高水平循环的枢纽作用持续增强。稳步发展交易所债券市场，存续余额近16万亿元，融资工具品种不断丰富，有效拓宽了实体企业，特别是中小民营企业融资渠道。平稳推出了90个期货期权品种，基本覆盖国民经济主要领域，价格发现、风险管理等功能有效发挥。

二是深化改革不断向纵深推进。开创性地实施股权分置改革，消除了两类股份、两个市场、两种价格并行的制度性缺陷，为市场长远健康发展奠定了坚实基础。持续推进股票发行审核制度改革，在历经审批制、核准制等实践的基础上，为更好发挥市场在资源配置中的决定性作用，以科创板为突破口试点股票发行注册制，并稳步扩展至创业板，探索建立了“一个核心、两个环节、三项市场化安排”的注册制架构，发行定价市场化程度、审核注册效率和可预期性大幅提高。扎实推进交易、退市等关键领域的一揽子基础制度改革，制度的包容性适应性不断增强。

三是市场主体的创新活力和竞争力日益增强。今天上市公司已超过4100家，一批具有全球竞争力的企业进入世界500强，实体上市公司利润总额相当于全国规模以上企业的五成，已成为国民经济的“基本盘”、产业升级的领跑者”，经济运行“晴雨表”的功能日益增强。行业机构方面，证券公司业务种类不断丰富，服务能力持续提升，全面合规风险管理体系基本建立，资本实力不断增强，“合规、诚信、专业、稳健”的文化理念逐步成为行业共识。期货公司的规范运作水平和专业服务能力不断增强。公募基金、社保基金、保险机构、企业年金等境内专业机构力量不断发展壮大，长期资金“愿意来、留得住”的市场环境正在逐步形成，市场资金结构呈现趋势性改善态势。目前，公募基金管理资产近19万亿元，权益类基金比重近两年提高了14个百分点；备案的私募基金管理人近2.5万家，管理资产约16万亿元。

四是高水平双向开放的新格局加快形成。这两年，加快推进市场、产品和机构全方位开放。行业机构外资股比限制全面放开，沪伦通、中日ETF互换相继开通，A股纳入国际主流指数的比重稳步提升。境外投资者持股市值不断提升，外资连续3年保持净流入，取得了良好的回报。原油、铜、铁矿石等期货品种的国际影响力不断增强。同时，我们加快推进资本市场制度型、系统性开放，看穿式监管等特色制度得到国际同行广泛认可，跨境监管合作、参与全球金融治理的能力进一步提升。

五是市场发展的法治根基不断夯实。经过多年的不懈努力，新修订的证券法今年3月正式施行，在全面推行证券发行注册制大幅提高证券违法违规成本、加大投资者保护力度等方面实现重大突破，刑法修正案（十一）和期货法立法取得重大进展。以证券法修订为契机，我们加快完善投资者保护组织体系和制度机制，有效涵盖投资者适当性管理、持股行权、先行赔付、多元纠纷化解、支持诉讼、代表人诉讼等关键领域环节，为1.7亿投资者更好分享我国经济发展红利提供有力保障。在2019年世行营商环境评估中，我国保护中小投资者指标排名大幅提升至第28位。

六是市场监管和治理效能持续提升。30年来，资本市场在防范化解重大风险斗争中不断成长成熟，从早期果断处置“8.10事件”“327国债期货事件，到有效应对亚洲金融危机和国际金融危机的冲击，再到2015年应对股市异常波动，有经验、也有教训。去年以来，面对极其严峻的外部环境和疫情的严重冲击，在国务院金融委的统一指挥协调下，资本市场韧性和抗风险能力明显增强。

在市场基本稳定的前提下推进改革，増强投资者获得感

易会满指出，30年的历程启示我们：

• 必须始终坚持和加强党对资本市场的全面领导；

• 必须始终坚持以人民为中心的发展思想；

• 必须始终坚持市场化法治化国际化的改革方向；

• 必须始终坚持把防范化解风险摆在突出位置；

• 必须始终坚持发挥各方合力。

易会满表示，资本市场改革发展稳定，直接关乎亿万家庭、数亿群众的切身利益，尊重投资者、敬畏投资者，坚决打击各类违法违规行为，切实保护投资者的各项合法权益，要想投资者之所想，虑投资者之所忧，解投资者之所难，积极构建公开、公平、公正的市场环境，更好满足广大人民群众财富管理需求，不断増强投资者获得感。必须不断深化对资本市场发展规律的认识，尊重市场首创精神，坚持依法治市，学习借鉴国际最佳实践，把资本市场全面深化改革不断向前推进。必须坚持底线思维，保持战略定力，正确处理好稳与进、当前与长远、局部与全局的关系，努力把风险消除在萌芽状态，坚决打好防范化解重大金融风险的攻坚战、持久战。

易会满指出，资本市场是一个兼具政治、经济、文化、社会等特征的综合体，建设好、发展好资本市场是一项宏大的系统工程，离不开法治供给的持续加强，离不开货币、财税、产业等领域政策的协同发力，离不开地方党委政府的群策群力，离不开新闻舆论方面的引导监督和环境创造。

我们提出，“四个敬畏、一个合力”的监管理念，着力推动科学监管、分类监管、专业监管、持续监管，就是为了顺应资本市场规律，进一步聚合各方力量。去年以来，我们在加强基础制度建设，推动提高上市公司质量、吸引中长期资金入市、防范化解重点领域风险、打击证券违法违规行为等方面之所以能取得突破性进展，靠的就是方方面面的大力支持和帮助。我们必须继续坚持系统观念，主动加强与各方面的沟通协调，积极寻求最大公约数，加快形成各方齐心协力、齐抓共管的良好治理生态。

八方面发力，聚焦三大核心任务

易会满表示，我国资本市场正处于难得的战略机遇期。但资本市场发展走过弯路、经历过坎坷，发展还不充分不平衡，提升资本市场治理能力还需久久为功。

一是将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，立足“两个大局”，更加自觉站位新发展阶段、贯彻新发展理念、融入新发展格局，紧紧围绕打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场的总目标，坚持稳中求进工作总基调，坚持“建制度、不干预、零容忍”，聚焦“全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重”等核心任务，一步一个脚印，扎扎实实办好自已的事，为夺取全面建设社会主义现代化国家新胜利积极贡献力量。

二是将着力提高直接融资比重，科学把握各层次股票市场定位，完善各板块差异化制度安排，继续规范发展私募股权和创业投资基金，深入推进债券市场创新发展，积极稳妥发展金融衍生品市场和场外市场，努力形成功能互补、有机联系的多层次资本市场体系。加快推进投资端改革，壮大理性成熟的中长期投资力量，不断拓展市场深度、增强发展韧性。

三是将把支持科技创新放在更加突出的位置，切实发挥好资本市场在促进创新资本形成、激发企业家精神和人才创新活力等方面的独特优势。支持沪深交易所加快建设优质创新资本中心和世界一流交易所。支持各类市场主体建立健全长效激励约束机制，最大限度地调动创新发展的内生动力。

四是将以注册制和退市制度改革为重要抓手，加强基础制度建设。坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段三原则，稳步在全市场推行注册制。进一步畅通多元化退出渠道，强化优胜劣汰。统筹推进发行承销、交易、持续监管、投资者保护等领域关键制度创新，扎实推进制度型开放。

五是将持续推动提高上市公司质量，认真落实好国务院关于进一步提高上市公司质量的意见，持续优化再融资、并购重组、股权激励等制度安排，推动上市公司改革完善公司治理，提高信息披露透明度，争取各方支持，支持上市公司加快转型升级、做优做强，更好发挥创新领跑者和产业排头兵作用。

六是将守牢风险底线，坚持以大概率思维应对小概率事件，着力健全市场风险的预防、预警、处置机制，努力维护市场平稳有序运行。全面贯彻“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的方针，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

七是将加快监管职能转变，深化“简政放权、放管结合优化服务”改革，更好激发市场主体活力。加强科技监管能力建设，推进科技与监管深度融合。加快健全证券执法体制机制，提升证券执法能力和专业化水平，持续优化市场生态。

八是将全面提升证监会系统党的建设质量增强“四个意识”，坚定“四个自信”，做到“两个维护”，推动党建与业务深度融合，努力打造“忠专实”的监管干部队伍。坚持全面从严治党，持之以恒正风肃纪，廉洁从政，加强全流程全链条的公权力监督制约，为资本市场高质量发展提供坚强政治保障。

来源 | 证券时报网